创业板有望加速推出 多层次资本市场可待

研究多层次资本市场的专门会议近日召开，与会人士向《第一财经日报》表示，创业板可望加速推出。

　　据了解，会议是为落实全国金融工作会议精神、围绕证监会和相关部委组成的“资本市场发展与改革”小组就发展多层次资本市场相关问题的专门汇报而召开的。据悉，各部委对创业板的推出持积极支持态度，会议明确将加快创业板的推出，积极壮大代办股份转让系统。参加本次会议的人士表示，本次会议后创业板可望加速推出。　

　　深圳市创业投资同业公会常务副会长王守仁日前在上海参加“2007年并购重组和私募股权投资高峰会”时表示，创业板方案已上报国务院，预计明年正式在深圳推出。

　　证监会有关人士则称，创业板的推出应该还有一段时间，各方面准备工作将逐步推进，创业板上市的具体条件、交易规则和信息披露要求等规则可望陆续制定发布。

　　股权分置改革完成后，建立多层次资本市场成为证监会的重要工作。在年初的全国证券期货监管工作会议上，证监会主席尚福林提出，证监会下一步工作以稳步推进多层次市场体系建设为重点。重点发展交易所主板市场，继续推进中小企业板块建设，积极推进创业板市场建设，进一步发展代办股份转让系统，构建统一监管下的全国性场外交易市场，探索适应多层次市场建设需要的交易制度创新，建立全国统一的非上市公众公司监管体制和持续监管制度。(丁靖蕊 第一财经日报)

　　范福春：落实自主创新战略　资本市场责无旁贷　　

　　中国证监会研究中心昨日在新疆乌鲁木齐市举办了“资本市场与自主创新国家战略”研讨会。中国证监会副主席范福春在出席会议时指出，为创新型国家战略服务，资本市场责无旁贷。尽快推出适应市场需要，符合中国国情的创业板是资本市场为建设创新型国家战略服务所面临的一项重要任务。

　　中国证监会研究中心“资本市场如何为建设自主创新型国家战略服务”课题组成立于2006年4月，成员包括证监会相关业务部门及部分证监局以及有关部委的专家。课题组召开了若干次座谈会，并先后赴陕西、安徽、广东和新疆等省、自治区进行调研，并形成了一系列研究报告和政策建议，本次研讨会是课题的阶段性总结。

　　新疆自治区党委常委、政府副主席宋爱荣，中央政策研究室副主任郑新立，人民银行副行长刘士余，深交所理事长陈东征、发改委财政金融司副司长曹文炼、中国建银投资总裁郑之杰、上交所总经理朱从玖、深交所总经理张育军、新疆科技厅副厅长李增来受《科技日报》社长张景安的委托也出席了昨日的会议并发表讲话。

　　此外，证监会有关部门和部分派出机构、证券交易所、证券业协会、投资者保护基金以及中信、银河、宏源证券等单位的代表参加了会议。

　　范福春表示，目前，我国经济社会发展正处在一个十分重要的关口，提高自主创新能力是推进我国经济结构调整和经济又好又快地发展的主导力量，是提高我国国际竞争力的根本途径。实现从“中国制造”到“中国创造”，取决于自主创新能力的不断提高。

　　范福春指出，“为创新型国家战略服务，资本市场责无旁贷。”他进一步分析说，企业是创新型国家战略的重要载体，通过培育和推动创新型企业的成长，资本市场将成为支持自主创新的重要平台，大力发展资本市场将是实现我国国民经济在较短时间内向创新型经济转型的有效途径。

　　范福春认为，我国中小企业板的设立，为科技含量高、创新能力强、主业突出的中小企业拓展了直接融资渠道，已经迈出了科技与资本有效结合具有标志性意义的一步。但同时也应看到，我国尚未建立适合企业不同发展阶段所需要的多层次资本市场体系，风险投资业特别是本土风险投资和私募股权投资发展不足，大批具有技术创新能力和较高成长潜力的企业，由于资金来源匮乏而使发展势头受阻。因此，推动多层次资本市场的建设，支持我国高科技产业的发展和自主创新经济体系的构建，资本市场责无旁贷。

　　尽快推出适应市场需要，符合中国国情的创业板市场是资本市场为建设创新型国家战略服务所面临的一项重要任务。

　　对比其他国家创业板市场的发展，范福春认为，在中国推出创业板需要特别注意以下几个问题：

　　一是在制度设计上要进一步解放思想，并辩证地认识并妥善处理上市标准与风险控制的关系。要根据不同类型、不同成长阶段的科技型、创新型企业的不同特点，适当降低规模和盈利指标方面的门槛，制定相应的便于这些企业发行上市的条件，以满足企业多样化的融资需求，构建以创新型企业为核心的创业板市场。在增加创业板市场吸引力的同时，要防范创业板市场的整体风险，防止转化为社会风险。

　　二是要坚持从中国的国情出发，充分调动市场中介的积极性。自主创新型企业发展初期的特性决定了创业板市场建设具有较大的风险和不确定性，在我国柜台市场（OTC）还没有发育的情况下,要依靠承销商、保荐人等中介，通过机制创新调动他们的积极性，不断发掘出更多的创业企业进入创业板市场。要努力创造有利于创业板市场发展的软环境，以体制机制创新为重点，积极推进创业板市场的建设。要努力培育诚信意识和法治意识，为发展创业板夯实基础。

　　三是要开展广泛深入、生动活泼的创业板市场宣传和投资者教育工作，使社会各界对创业板市场的定位有清楚的了解。使创业板市场在发展过程中多一些支持和理解，少一些责难和非议。要下工夫培育市场主体成熟的投资理念，增强风险意识。市场组织者和监管者应大力宣传“买者自负”的理念，使投资者自己能够审慎应对参与创业板市场投资的风险。

　　四是要深入研究、认真汲取国际上成功和不成功的经验教训，对国际情况进行深入研究，透彻分析，紧密结合我国国情，以是否有利于促进创新型企业的发展，是否有效推动创新型国家战略的实施为出发点，提出切实可行的方案。

　　五是要坚持“开门办市场”，充分调动各方力量，形成全社会群策群力、共同推进创业板市场建设的整体合力,确保市场顺利发展。要积极争取相关部门的支持，使创业板市场成为落实创新型国家战略的重要平台。

　　中共中央政策研究室副主任郑新立表示，探讨如何运用资本市场的机制来支持自主创新战略的实施，对我国经济的发展，特别是对建设创新型国家具有非常重要的意义。他指出，建设创新型国家，迫切需要发展以创业板市场为支撑的风险投资基金。他认为，中国目前推出创业板市场的时机已经成熟。他强调，建设创业板，从一开始就要按照国际资本市场的规则规范化运作，企业上市的审批机制、退出机制、运行规则以及信息的透明度等方面都要按照市场规则来进行。

　　人民银行副行长刘士余表示，要在较短的时间内使我国向创新型经济转型，必须充分考虑资本市场的作用。但当前我国尚未形成多层次的资本市场体系，表现为市场缺乏层次，市场产品不够丰富，对市场管理的制度安排也不够完善，很难满足建设创新型国家和增强自主创新能力的需要，尤其对创新型企业的融资需求而言，当前既要发展多层次的资本市场，又要开发出更多的产品工具。刘士余认为，目前有三项工作较为突出：一是尽快在交易所市场推出创业板；二是尽快放松管制，加快推出面向机构的各类债券品种；三是大力发展各类私募股权基金。

　　深交所理事长陈东征指出，要抓住资本市场规范发展的机遇期，尽快推出创业板，完成多层次资本市场的基本架构，为全面落实自主创新国家战略打造可靠的平台。他认为，推出创业板应该稳起步，不能指望轰动效应，一定要把真正具有成长性、高科技、新行业、新经济特征的企业通过资本市场注入强大的生命力，起到示范、引导效应。