据香港交易所资料显示，自今年初到5月24日，已有王朝酒业0828．HK、上海电气2727．HK、信义玻璃0868．HK和上海特钢2889．HK等10家内地企业到香港上市。总共集资约118亿港元。
普华永道会计师事务所合伙人孙宝源表示，虽然香港金融管理局优化联系汇率制度，资金有可能流出香港。不过，现在来港上市的内地企业素质相当不错，一些即将上市的皆是内地龙头企业，如神华集团和交通银行，相信能吸引外国资金投资香港股市。
孙估计，根据过往经验，上市集资活动主要集中在下半年，每年下半年的集资额往往占全年集资额的60％。以此比例推算，2005年香港交易所将为企业集资达176亿美元，即约1373亿港元。
香港融资地位举足轻重
普华永道近日发表了一份关于大中华地区交易所在2002年至2004年新股上市集资额的研究报告详见表一。根据普华永道的报告显示，包括香港、台湾、上海及深圳的大中华股市，新股上市集资活动过去三年持续增长，集资额由2002年的135．1亿美元，增至2003年的139．3亿美元及2004年的171．6亿美元。
纵使香港首5个月的集资情况未为理想，孙宝源对此毫不担心，并且预期数家内地大型企业，包括能源公司和银行，以及较早前本报采访的基金经理所讲，上海汽车及东风汽车正排队来香港上市，保守估计这些公司合共的集资额已高达70亿美元，约546亿港元。
该报告还显示，2002年至2004年香港股市的总集资金额分别为66．2亿美元、76．1亿美元和125亿美元；当年集资额最高的国企分别是中银香港2388．HK、中国人寿2628．HK和平安保险2318．HK；其集资金额分别高达26．31亿美元、34．41亿美元和18．45亿美元。
香港2004年是大中华区最活跃的交易所，占区内总集资额近73％，排香港之后的交易所分别是上海、深圳及台湾。纵观近几年趋势，香港占大中华区融资总额比重不断上升。香港2004年的每只新股平均集资金额，达1．8亿美元，亦远较上海及深圳市场的平均集资额4800万美元及3600万美元为高；台湾新股的平均集资额更只有800万美元。
该报告还指出，大中华区新股上市的平均集资额，已贴近欧美水平详见表二。2002年至2004年欧洲市场的平均集资额为6900万美元、4800万美元和8800万美元，而同期大中华区交易所的平均集资额为4900万美元、7500万美元和8250万美元。
大中华区新股波动加大
普华永道对大中华地区新股上市的研究报告显示，大部分新上市公司的首日股价都高于招股价，2002年至2004年期间，首天上市便跌穿招股价的公司分别占整体数字的21％、13％和18％。当中以上海A股市场的表现至为出色，2002年，大部分在上海A股市场上市的新股首日价格都高于招股价。
香港大部分新股上市往往都处于下跌10％及上升10％的区域，尤其是最近一段时间，在香港上市的新股大多下跌，甚至跌穿招股价。
以5月19日上市的中国特钢2889．HK为例，招股价为1．48港元，收市报1．37港元，较招股价跌7．4％。而公开招股录得600倍超额认购，被称为近期大热新股的包浩斯483．HK，随着港股转弱，亦难逃跌破招股价命运，5月23日收市报1．24港元，较招股价下跌10％。
与包浩斯同属时装股，于较早前上市的I．T999．HK，气势过后亦已破底，5月23日收市报1．82港元，较招股价跌近7％。反而公开招股时反应一般的新股如圣马丁482．HK及亿和精密工业838．HK却稳守招股价，5月23日分别收市报1．08港元及1．09港，接近招股价水平。
该研究报告又发现，近3年新上市行业分布有明显的改变。2002年至2004年间，上市公司大多为金融业，信息科技和电讯业。而过去上市公司大多为零售、消费及服务业。
另外，近3年大部分上市公司的市盈率在10—19．99之间。2002年，大中华区共有192间新上市公司，当中有63家公司的市盈率在这个市盈率区域。2003年，144家新上市公司中，有81间位于此区间。2004年，175家新上市公司中，116家达此区间。这充分反映了近年来新上市的企业盈利增长可观，具有长线投资价值。
虽然，近期纽约交易所向内地企业招手，希望吸引内企到当地上市，不过纽约交易所的吸引力同香港相比并不占优势。2004年，伦敦交易所也曾到香港推介，向内地企业宣传到伦敦交易所上市可以让企业获得更充分的“国际化”。不过，普华永道报告中还是认为大中华区的交易所比欧美交易所有优势。一个很重要的优势就是语言相通，避免产生不必要的麻烦，也令内地企业更容易理解上市程序。
孙宝源对记者说，香港与国际市场接近，内地企业到香港上市也能广泛接触到国际投资者。而且，近年内地企业的融资项目较大，到香港上市会比到大中华区其他交易所更为合适。
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