他说,目前，中国股指期货在制度上和技术上的准备已基本完成，推出股指期货产品的时机正日趋成熟。下一步，证监会将继续做好股指期货推出前的各项准备工作。在巩固前期工作成果的基础上，本着“把风险讲够，把规则讲透”的原则，继续做好包括机构投资者和管理者等在内的股指期货投资者的知识普及和风险教育工作，要通过做深、做实和做细股指期货投资者教育工作，使会员机构的中高层管理人员充分认识到各种可能存在的风险，确保股指期货的平稳推出。
尚福林指出，近年来，在党中央、国务院的正确领导下，随着《国务院关于推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意见》的深入贯彻落实，我国资本市场发生了转折性变化。但同时必须看到，当前我国资本市场“新兴加转轨”的特征依然突出，长期影响资本市场健康发展的内外部制约因素并没有根本改变，风险防范和化解的自我调节机制尚未完全形成。与经济社会发展的现实需要相比，现阶段我国资本市场的基础性制度建设还比较薄弱，并在很大程度上制约着市场健康发展和其功能的有效发挥。一是市场产品不够丰富，直接融资和间接融资比例不合理的问题没有得到根本解决；二是市场结构比较单一，多样化的投资融资需求还没有得到有效满足；三是面对市场的迅速发展，进一步提升市场运行安全和效率的任务依然艰巨；四是随着市场发展，违法违规和损害中小投资者利益行为呈现新特点；五是新入市个人投资者增长较快，对市场风险缺乏足够认识。贯彻落实科学发展观，加强市场体制和机制建设、促进市场协调发展，仍然是今后一段时期推进资本市场改革和发展的重心所在。
尚福林表示，总的看，当前我国资本市场改革发展正面临难得的机遇，也有诸多新的挑战。一方面，我国经济长期稳定增长、资本市场的内外部环境不断改善等因素决定了我国资本市场具有巨大的发展潜力。另一方面，我国资本市场发展的基础尚不牢固，夯实市场发展基础、防范和化解风险，是我们必须面对的一项长期而艰巨的任务。我们必须准确把握我国资本市场“新兴加转轨”的阶段性特征，把它作为推进改革、谋划发展的依据，坚持在推进资本市场改革发展中既不妄自菲薄、自甘落后，也不脱离实际、急于求成；要始终保持清醒头脑，科学分析新机遇新挑战，全面认识新形势新任务，着力解决新课题新矛盾。
尚福林在谈到做好当前和今后一个时期资本市场改革发展工作时指出，要认真贯彻落实党的十七大精神，按照科学发展观的要求，立足现阶段我国资本市场实际，进一步强化资本市场的基础性制度建设，着力解决好市场发展中的体制性、机制性问题，丰富市场结构和产品结构，不断改进和加强市场监管工作，促进我国资本市场健康发展。重点包括：
一是着力推进多层次市场体系建设，优化资本市场结构，多渠道提高直接融资比重。要继续吸纳符合条件的公司上市，采取措施增加流动性股份的比重，稳步发展股票市场；大力推动公司债市场的发展，争取在较短时间内扩大债券市场的规模和比重；加快创业板市场建设；形成更有效率的场外交易市场；稳步推进金融衍生品市场的建设。同时，改进和改善现行市场运行制度，提高市场效率，使市场功能得到有效发挥。
二是以风险教育为重点，继续深入开展投资者教育工作。投资者教育是加强市场基础建设的重要内容，是今后推进资本市场改革发展的一项长期性、系统性工作。我国资本市场发展时间不长，规范运作程度有待提高，市场不够成熟、健全，在当前市场比较活跃的情况下，其潜在的、可能发生的风险不容忽视。要针对近期新入市的投资者缺乏证券投资经验，投资理念不成熟，风险意识淡薄且抗风险能力弱的新情况、新特点，深入开展以风险教育为主要内容的投资者教育工作，加深投资者“买者自负”的风险意识，强化其风险识别能力和承受力。要通过不断增强投资者的风险意识提高市场的有效性，促进资本市场的健康发展。
三是继续加强市场监管，严厉打击各种违法违规行为。随着市场的日趋活跃，各种违法违规现象有所抬头，违法违规行为手段花样翻新，并日益呈现出新型化、网络化、多元化的特征，其隐蔽性更强，欺骗性更大，严重损害广大投资者的合法权益，给证券监管工作带来了新的挑战。要改进监管方式和监管手段，提升监管的科学性、针对性和有效性，不断增强市场监管能力；要加强执法力量，加大对市场违法违规行为的查处力度，维护公平的市场环境，更加全面地保护投资者的合法权益。
尚福林在讲话中表示，要积极稳妥地发展中国金融期货市场。随着我国经济的发展和资本市场广度和深度的不断拓展，发展金融衍生品市场的条件正日趋成熟。积极推动我国金融衍生品市场与资本市场等各种金融市场的协调发展，稳妥推进金融期货市场建设，对于扩大金融现货市场规模，丰富交易品种，改善市场结构，完善市场功能，优化资源配置，乃至对于稳定资本市场，增强国民经济的抗风险能力，具有重要的意义。
尚福林说，自2006年以来，中国证监会按照“高标准，稳起步”的原则，积极筹建金融期货市场，做了大量的准备工作：修改和制订了相关的法规规章，对股指期货的市场框架、业务模式、准入标准、机构监管及投资人保护等方面内容做了全面系统的规定，为股指期货的推出确立了制度基础；成立了中国金融期货交易所，在合约设计、交易系统建设、交易规则制订，结算会员管理、风险控制以及仿真交易等方面做了大量准备工作；创新监管手段，除了实行严格的准入制度外，在日常监管中，证监会全面推广了以净资本为核心的管理办法，通过量化期货公司的抗风险能力，增加了监管的灵活性和有效性；以防范市场风险，维护市场平稳运行，保障现货和期货市场发展为目标，在证监会统一部署和协调下，建立了股票现货市场和股指期货市场跨市场联动的监管协调机制；组织和协调中国金融期货交易所，期货业协会、证监会派出机构等单位，根据股指期货准备工作的整体进展情况，分步骤、分批次、全面深入地开展了股指期货的投资者教育活动。此外，为准备股指期货，期货公司增资扩股、强化内控制度和风险管理制度、完善交易系统、培训高管和从业人员等，也进行了积极的筹备工作。目前，中国股指期货在制度上和技术上的准备已基本完成，推出股指期货产品的时机正日趋成熟。（中国证券报）
专家分析股指期货对市场的影响
交银国际控股有限公司董事总经理温天纳：股指期货将给市场带来巨大变量，历来是金融市场上一个比较有争议性的产品。一方面股指期货的套期保值功能为投资者提供了套利和平衡风险的工具；另一方面，一直以来，股指期货的推出都会对正股市场产生一定的干扰。
香港大福资料研究有限公司董事总经理麦德光：推出股指期货要考虑市场的成熟度。以香港为例，1986年推出恒生指数期货时，还是一个没有做空机制、投机性比较浓、没有其他对冲工具的市场，也没有涨跌停板限制。投资者对指数期货市场认识不够，大多参与者赌博心理较重。当时的期指合约按金每张为15000美元，可以承受上下300点的波幅，只要恒生指数下跌超过300点(每点50美元)，期指按金便全部报废并要补仓。1987年香港股灾时，期指一天下跌1300多点，远远超出承受范围，投资者急需现金在期货市场套现，于是抛空现货市场，结果是整个市场被拉下去。
中央财经大学证券期货研究所所长贺强：从国际市场经验看，一般表现为股指期货推出前涨，推出后跌。客观上来说，股指期货实际上是中性的。但是因为杠杆作用比较强，涨的时候助涨，跌的时候助跌，所以推出股指期货的时候要注意规避现货市场风险。股指期货推出后，市场是否会产生过度投机与市场的成熟度有关，目前国内市场还不完全成熟，不是一个投资性市场，有过度投机的可能性。
金鹏期货有限公司副总经理喻猛国：从各国实践看，美国股指期货是在牛市开始时推出的；而我国台湾省、韩国是在熊市中推出的，推出后股指下跌跟期货基本无关，而与当时的市场大环境相关。各国实践都说明，股指期货不可能改变股市基本面，大盘仍会继续按内在的趋势运行。（中国经营报）
股指期货最新相关动态
[A成熟] 五举措备战股指期货
据中国证监会期货部副主任黄云成介绍，在股指期货准备方面，中国证监会主要做了五个方面工作：
一是修改和制订相关法规规章，期货交易管理条例，期货公司管理办法等法规规章，已经颁布实施；二是组织中金所在合约设计，交易规则制订，结算会员管理，风险管理和投资者教育等方面做了大量准备；三是引导期货公司积极备战股指期货，目前已经有54家公司获得金融期货资格许可，其中有44家公司获得金融期货经纪会员资格，8家公司获得了交易结算会员资格，2家公司获得了全面结算会员资格；四是建立了上海证券交易所、深圳证券交易所、中国金融期货交易所、中国证券登记结算公司和中国期货保证金监控中心公司五方之间的跨市场监管协作协议；五是证监会组织中金所，期货业协会派出机构和期货公司等单位，全面深入地开展了股指期货投资者教育活动，教育对象覆盖了社会公众、个人投资者、机构投资者及有关政府机构等各个层面，并取得了积极效果。
[B进展] 十公司取得经营牌照
日前，中国金融期货交易所首批10家从事金融期货的会员亮相。其中，全面结算会员2家： 国泰君安期货经纪有限公司、南华期货经纪有限公司；交易结算会员5家：浙江新世纪期货经纪有限公司、银河期货经纪有限公司、厦门国贸期货经纪有限公司、经易期货经纪有限公司、格林期货经纪有限公司；交易会员3家：黑龙江省天琪期货经纪有限公司、瑞达期货经纪有限公司、重庆先融期货经纪有限公司。也就是说，如果近期推出股指期货，只有上述10家公司有资格经营该业务。
[C时机] 很可能年底前后推出
经易期货公司总经理张必珍也认为，目前中国股市处于牛市之中，股指期货推出影响程度较小，股市涨跌主要还是由股市内在因素即中国经济形势决定。北京工商大学证券期货研究所所长胡俞越教授在接受记者采访时表示，“如果非要我预测一个股指期货的推出时间，很有可能是今年年底的最后一个交易日(包括最后一个交易日)之前，更不排除明年年初。市场上猜测的11月推出是不太可能的”。
[D建言] 尽快创设偏期型基金
股指期货推出在即，投资者结构也悄然发生着变化。沪深300股指期货合约设计的高门槛，使得未来股指期货市场成为机构逐鹿的天下。全国人大常委会副委员长成思危27日表示，股指期货开始时门槛要高些，以防投资者一哄而上，待市场基本成熟后，可以考虑推出适应中小投资者需求的小型指数。同时， 胡俞越教授也呼吁创设偏期型基金，以满足中小投资者的需求。
