央行第三季度货币政策执行报告透露出新的信息

中国人民银行日前披露了第三季度货币政策执行报告，不仅分析了当前宏观经济运行中的各个层面，而且还展望全年经济走势，部署今后一段时间的货币政策取向。

    货币政策执行报告是央行当今对外发布的三大报告之一，而其他两份报告《中国人民银行年报》《中国金融稳定报告》都是按年度发布，唯独货币政策报告还在每个季度披露。每次发布的报告，人民银行都会披露许多重要信息，直接为当前经济运行建言献策，向来为社会和经济界人士所关注。

　　全年经济增长将超９％

    ２００５年全年经济走势为人所瞩目。人民银行在报告中初步预计，全年国内生产总值（ＧＤＰ）增长将超过９％，居民消费价格指数（ＣＰＩ）在２％左右。央行认为，总体看，全年国民经济将保持良好的发展势头。

    消费、投资和净出口是促进经济增长的“三驾马车”，央行予以一一分析：

    从消费需求看，目前我国城乡居民收入增长较快，存款利率水平较低，社会保障体系建设进一步推进，这些都有利于刺激消费需求。人民银行在第三季度城镇储户问卷调查显示，城镇居民未来收入信心指数较上季提高１.９，居民增收信心较强。

    从投资需求看，前三季度全国新开工项目同比增加２.３万个，同比增长２１.１％；新开工项目计划总投资同比增长２７.９％，增幅高于２００４年同期，固定资产投资仍有反弹的压力。

    从进出口看，世界经济总体上可能仍将维持较好的增长态势，有利于我国出口保持一定增幅，但部分发达国家贸易保护主义抬头使我国出口具有一定的不确定性。

　　物价涨幅回落　通胀压力犹存

    物价走势直接影响着百姓生活。

    人民银行分析，第四季度基期因素将明显减弱，同比居民消费价格指数（ＣＰＩ）将止跌回升，年底会继续平稳上升；如果各地没有集中出台水、电、交通、燃气等公用事业价格调价措施，同比ＣＰＩ不会出现大幅反弹。综合考虑ＣＰＩ统计、价格控制等多方面因素，目前我国各类价格指数虽然出现了不同程度的回落，但出现通货紧缩的可能性很小，通货膨胀的压力依然存在。

    央行的报告称，虽然各种价格同比增幅平稳回落，但居民对物价的满意度却逐季走低，通货膨胀预期较强。２００５年第三季度全国城镇储户问卷调查显示，城镇居民当期物价满意指数为－１２．５，较上季降低１．４，其中有２５．１％的居民认为“物价过高，难以接受”。

    从近期看，我国国民经济持续较快增长，２００５年以来，农民工、企业职工、公务员等工资都有不同程度上调，支出能力较强；生产资料价格虽然有所回落，但依然在高位运行；受企业亏损上升的影响，水、电、燃气、交通等调价压力越来越大，资源价格改革即将展开。从长期看，在我国经济进一步发展过程中，土地和劳动力等要素的价格均面临上涨压力，环境保护的成本也在不断增加。

煤电油运供应紧张状况有所缓解

    煤电油运紧张是近年来制约经济发展的瓶颈。人民银行的报告称，当前我国煤电油运供应紧张状况有所缓解，但总体仍然偏紧。

    报告称，前三季度，原煤产量同比增长１０．２％，煤炭出口下降１６．９％，全社会煤炭库存从３月份开始回升，８月末达到１．３３亿吨，比年初增长２８．５％。部分地区、部分煤种价格５月份以来逐步回落。

    前三季度，发电量同比增长１３．４％，全国夏季用电高峰电力最大缺口比２００４年减少约１０００万千瓦。

    前三季度，原油产量同比增长４．２％，原油进口量增长１０．６％，原油加工量增长７．３％。国内成品油消费量增长５．６％，增幅同比回落１４．１个百分点。受国内外市场价差较大、自然灾害造成运输困难等多方面因素影响，５月份以来广东等部分地区成品油市场供应趋紧。在各方面努力下，目前市场供应基本恢复正常，９月末中石油、中石化两大集团成品油库存比８月末有所回升。

    前三季度，铁路完成货运量增长６％，主要港口货物吞吐量同比增长１８％，三大航运企业完成货运量增长１１．７％。

　　国内投资需求依然过旺

    投资增长过快是近年来经济运行中遇到的一个突出问题。今年以来这一现象虽有改观，但人民银行调查认为，前三季度我国居民收入和消费增长较快，投资需求增速也逐季加快，投资需求过旺的危险依然存在。

    报告称，前三季度我国城镇居民人均可支配收入７９０２元，扣除价格因素同比实际增长９．８％，比上年同期加快２．８个百分点；农民人均现金收入２４５０元，扣除价格因素同比实际增长１１．５％，比上年同期加快０．１个百分点。前三季度，社会消费品零售总额４．５万亿元，同比增长１３％，扣除价格因素实际增长１２．１％，比上年同期提高２．４个百分点。

    报告指出，今年我国投资需求增速逐季加快，规模依然偏大。前三季度，全社会固定资产投资５．７万亿元，同比增长２６．１％。总体来看，在２００４年固定资产投资规模过大、基数相当高的情况下，前三季度城镇固定资产投资增速持续高于２４％且呈逐月加快态势，施工项目及到位资金增幅均维持在同样高位，表明投资反弹的压力仍很大，投资需求过旺的危险依然存在。

国内房价涨幅进一步放缓

    房价历来是央行所密切关注的重点。如果房价过高，银行中的房贷高居不下，则容易诱发金融风险。不过，据人民银行调查，国内房价涨幅进一步放缓。这对买房者来说，是个不错的消息。

    央行称，第三季度房地产投资增幅继续回落，房价涨幅进一步放缓，个人住房贷款增幅继续回落。统计看，前三季度房地产开发投资完成１万亿元，同比增长２２．２％，增幅比上年同期下降６．１个百分点。

    房屋销售价格涨幅继续放缓。第三季度，７０个大中城市房屋销售价格同比上涨６．１％，涨幅比二季度回落１．９％；其中，上海、杭州房屋销售价格同比涨幅比二季度均回落５．１个百分点。新建商品住房销售价格同比上涨６．８％，涨幅比二季度回落２．１个百分点；二手住房销售价格同比上涨６．７％，涨幅比二季度下降２．８％。房屋租赁价格上涨２．１％。土地交易价格同比上涨９．８％。

    商品房销售面积增幅有所回升。前三季度，商品房销售面积３．４７亿平方米，其中，现房销售面积１．３３亿平方米，增长２３％；期房销售面积２．１５亿平方米。期房占全部销售面积的比重为６１．７％。

    房地产贷款增幅继续回落，开发贷款增速有所上升。９月末，商业性房地产贷款余额为２．６８万亿元，增幅比上年末下降９．７个百分点。个人住房贷款余额增幅持续下降。９月末，个人住房贷款余额为１．８万亿元，同比增长２０．１％，已连续１７个月下降。此外，商业银行发放的委托性住房公积金贷款余额达２５１６亿元，增长３０．９％，增幅虽比前三个月有所回升，但仍低于今年前５个月的贷款增幅。

    央行表示，房地产业的健康发展，对于巩固和发展宏观调控成果，保持国民经济平稳较快发展，具有重要意义。金融机构要积极开发新的金融产品，合理支持符合国家政策导向的房地产开发项目。引导房地产企业发展直接融资，鼓励普通商品房的建设与消费，加大对自住住房消费的支持力度，控制投资性购房贷款，促进住房价格基本稳定和房地产行业的健康发展。