截至昨日，深沪两市已有326家上市公司披露了2004年年报，其中有88家公司盈利却未有任何分红计划，约占已公布年报的3成左右。在监管层一再强调投资回报的情况下，这些公司为何仍然“一毛不拔”呢？统计发现，一部分公司由于自身捉襟见肘而无法派现，另一部分公司则追求发展而不愿派现。
26家公司甘当“铁公鸡”
据统计，在326家已披露年报的上市公司中，有230家公司公布了包含派现的利润分配方案，比例超过70%。但在其余96家没有派现方案的公司中，有88家公司盈利了却没有推出派现方案。
这88家公司中，ST公司有21家。一般而言，刚刚扭亏的ST公司维持正常生产经营急需资金，他们大多不会进行派现。同时，不少ST公司靠非经常性损益等项目才勉强实现盈利，董事会一般会将利润用于弥补以前年度的亏损。年报显示，这21家公司可供股东分配的利润仍是负数，根本没有能力进行派现。
在没有“戴帽”的67家公司中，还有18家2004年可分配利润为负。在另外49家具有可分配利润的公司中，有21家公司2004年摊薄到平均每股的未分配利润低于0.2元。余下28家公司每股未分配利润均达到0.25元，特别是其中14家公司平均每股未分配利润超过0.6元。按照一般规律，每10股派1元现金的分配方案对其应该绰绰有余。除去香江控股和青岛双星两家公司打算用公积金转增股本而不派现，剩下的26家公司甘当“铁公鸡”。
不派现各有缘由
为了改变上市公司盈利不派现的局面，管理层去年作出规定，“上市公司董事会未做出现金利润分配预案的，应当在定期报告中披露原因”，因此，今年“铁公鸡”们不得不在年报中对自己一毛不拔的行为给出理由。
从目前披露的情况来看，80%的有能力却不派现的上市公司给出的理由是公司流动资金紧张，而后续发展需要大量现金，因此暂不派现。如每股收益高达1.37元、平均每股未分配利润达到1.17元的神火股份表示，“2005年度公司刘河矿、薛湖矿、泉店矿等重点建设项目资金需求量较大”，而公司打算发行11亿元可转债的预案在今年1月21日的股东大会上被公众股否决了。报表显示，神火股份目前存在资金缺口8.8亿元，如果将去年盈利的3.4亿元投入建设，可以解决40%的缺口。还有新希望，每股收益达0.44元，平均每股未分配利润为1.11元，仅次于神火股份。该公司不分红的解释是：“2004年原材料价格的巨幅上涨给公司正常生产经营造成了较大的影响，因此2004年末公司集中资金进行了大量的采购，资金显得较为紧张，不宜在2005年上半年进行分配。”
此外，个别公司因为2004年中期已经实施过现金分红，因此全年就不再进行派现。如精达股份在年报中表示，鉴于中期曾向全体股东每10股派红利1.00元人民币(含税)，公司流动资金较为紧张，因此本年度不再进行利润分配。
不过，有些不分红的公司同时披露了2005年的分配政策。如新希望表示，拟在2005年中期根据公司现有资本公积金和未分配利润情况，通过派现金、送红股及资本公积金转增股本等方式分配一次。钢联股份也表示“2005年中期另行分配”。
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